Onde investir em 2024
Para realizar o melhor investimento em 2024, é necessário considerar alguns fatores que permitem descartar inúmeras alternativas:
- o cenário atual
- os cenários futuros mais prováveis
- o verdadeiro objetivo a ser alcançado
O melhor investimento em 2024 deve levar em consideração a situação muito particular em que nos encontramos, o que está no horizonte tanto em 2024 como nos próximos anos e quais são os alvos concretamente alcançáveis no momento.
As alternativas sobre onde investir em 2024 consideradas neste artigo são as mais populares:
- investimentos na economia real (também por meio de fundos de private equity)
- ações e títulos (também na forma de ETFs e fundos de ações, títulos e mistos)
- ouro e outros ativos de refúgio
- Bitcoin e outras criptomoedas
- Investimentos imobiliários
O cenário atual
O ano de 2023 termina e 2024 começa em um cenário incerto caracterizado por 3 fenômenos a serem cuidadosamente pesados para escolher onde investir este ano:
- inflação ainda muito alta
- taxas de juros em níveis recordes
- eleições nos Estados Unidos
Do ponto de vista econômico, tudo isso gera uma profunda incerteza. Dos três fenômenos, os dois primeiros são os mais relevantes. Estamos testemunhando simultaneamente um empobrecimento da população, que perdeu e continua a perder poder de compra, e uma dificuldade para as empresas acessarem crédito devido ao custo do dinheiro nunca antes visto. As altas taxas estão colocando os estados em crise, forçando-os a emitir títulos do Tesouro mais caros para eles mesmos e mais baratos para os investidores. Até mesmo os cidadãos-trabalhadores estão enfrentando as mesmas dificuldades para financiar compras de bens ou serviços de consumo amplo, bens duráveis (carros, eletrodomésticos…) ou casas, com hipotecas verdadeiramente proibitivas (atualmente acima de 7% nos Estados Unidos, enquanto na Europa a Euribor a 6 meses – a que se acresce o spread praticado pelo banco – ultrapassou o limiar psicológico de 4%). E, de acordo com o presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, as taxas permanecerão altas até o final de 2024, quando é provável que o primeiro corte ocorra, coincidindo com os últimos e decisivos momentos da campanha eleitoral nos EUA.
Esses elementos nos levam a excluir que o melhor investimento em 2024 possa ser na economia real ou em ações e títulos. Os primeiros e segundos sofrem com o contexto “à beira da crise” para o qual os bancos centrais estão levando os sistemas econômicos para resfriá-los. Os terceiros, por sua vez, estão sendo pressionados para baixo pelas altas taxas. Dado o desempenho dos últimos meses, apesar dos ventos de crise e da continuação da guerra desencadeada após a invasão russa da Ucrânia, também podemos excluir que o melhor investimento para 2024 seja em ouro, que não consegue romper a resistência de 2.000 dólares por onça, ou em Bitcoin, que encontrou sua nova resistência nos 30.000 dólares e obriga o investidor a suportar uma volatilidade negativa (medida pelo Índice de Úlcera) insuportável para a maioria das pessoas.
Além da escolha do melhor investimento, um cenário de altas taxas tem consequências práticas nas decisões das famílias que precisam adiar compras importantes, como a de um carro ou uma casa, para outro momento. Isso já causou pressão sobre os aluguéis nos Estados Unidos no final de 2023 e uma diminuição das vendas (mas não dos preços dos imóveis, que agora são considerados um refúgio menos volátil para enfrentar momentos de crise), beneficiando todos aqueles investidores que alugam suas propriedades, principalmente para famílias trabalhadoras.
Os cenários futuros mais prováveis
As altas taxas estão destinadas a permanecer altas por um longo período. A tentativa de conter a inflação deu e continuará a dar resultados abaixo das expectativas: além dos usuais 3 trimestres de atraso na transmissão necessários para que uma mudança nas taxas resulte em um arrefecimento da economia real, esse efeito é atenuado pelo recorde de emprego. As famílias, embora tenham empobrecido devido à inflação e tenham dificuldade em obter crédito, talvez tenham um membro adicional que encontrou emprego e traz uma renda adicional para casa, portanto, o poder econômico da família foi mantido ou até aumentou. Ou o número de trabalhadores em casa é o mesmo, mas pelo menos um deles viu seu salário aumentar devido a uma mudança de emprego ou a uma generosa contraoferta do empregador para permanecer.
A redução de alguns pontos nas taxas anunciada por Powell para o final de 2024, mesmo que seja antecipada em alguns meses para estimular os mercados e ajudar Biden a ser reeleito, não mudará essa situação, uma vez que os aumentos entre 2022 e 2023 foram muitos e substanciais (e, segundo alguns, muito tardios).
Portanto, em nosso exemplo prático, a situação do mercado imobiliário dos Estados Unidos, com cada vez mais famílias alugando e cada vez menos comprando casas, está destinada a persistir por um longo período. Ao escolher o melhor investimento para 2024, entre os cenários futuros possíveis, também deve ser considerada a dinâmica oposta: quando as taxas começarem a diminuir, normalizando-se, para cerca da metade do caminho entre as altas taxas atuais e aquelas pré-Covid (cerca de 2% nos Estados Unidos e próximo de 0% na Europa). Não sabemos quando isso acontecerá, mas acontecerá em algum momento, e isso terá consequências sobre onde investir. Nesse ponto, afastado o perigo de uma retomada da inflação, as famílias americanas – por exemplo – poderão voltar a comprar casas, beneficiando quem já possui uma casa naquele momento e podendo escolher entre vendê-la com um ganho de capital ou mantê-la e contentar-se com o “ganho virtual” devido ao aumento de valor.
O verdadeiro objetivo a ser alcançado com o melhor investimento em 2024
Além dos cenários atuais e dos futuros possíveis, o aspecto mais importante a ser considerado ao escolher o melhor investimento para 2024 é o seu objetivo. Além do retorno clássico do investimento, o qual deve cobrir o risco, em um contexto como o atual, o aspecto mais importante é que o retorno seja capaz de superar a inflação. Esse objetivo concreto nos leva a descartar novamente como melhor investimento para 2024 ações, títulos, ouro e bitcoin, os quais dificilmente conseguirão superar o aumento dos preços em 12 meses caracterizados por muitas incertezas e alta volatilidade. Voltando ao exemplo prático visto até agora, no mercado imobiliário dos Estados Unidos, o segmento de imóveis destinados ao aluguel para famílias trabalhadoras, já durante 2023, com rendimentos líquidos entre 5% e 10% ao ano, permitiu superar a inflação, que caiu abaixo de 4% durante o ano. Portanto, muito provavelmente, esta será a melhor opção de investimento para 2024.
Além disso, neste caso, o retorno do investimento é duplo: além da renda (entre 5% e 10% ao ano), os imóveis tendem a se valorizar ao longo do tempo, oferecendo ganhos de capital significativos no momento da venda.
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